美国加息对全球影响,美国1980年经济危机( 二 ) _为什么世界总是安宁的

理想状态的美元，应该是随着国际贸易规模而稳定增长，但美元不仅仅是国际货币，它首先是美国政府对美国人和企业的债务，是美国国内货币政策的工具。
2020年初，美国遭遇疫情，应对是大幅降息，向市场投入美元，而且还通过财政拨款，直接把真金白银的美元发到民众和企业手中。
美国国内的美元和国际贸易中的美元，是同一个美元，自然要流到海外。
由于国际贸易规模稳定，根本不需要这么多美元，而美元的利率又极低，就产生了对外投资或资本套利，买成其他国家的货币，这么一来，其他国家货币供应量又不够了，不得不也跟着超发货币。
到了今年，美国出现了几十年来最严重的大通胀和极高的就业率，美联储又开始肆无忌惮地大幅加息，通过利息差收回美元的流动性。
于是，全球之前兑换成其他货币的资本，纷纷兑换成美元，这样，本币过剩，引发通胀的苗头，其他国家央行不得不跟着美国加息收回流动性，否则就会造成本国的大通胀或者汇率大幅贬值。
就像放疗杀死癌细胞的同时，也会杀害更多的正常细胞，美国通过加息解决国内问题的同时，却给国际留下了一个大麻烦——这就是“美元是我们的货币,却是你们的问题”的含义。
如果不接受美元，就无法正常开展国际贸易（比如现在的俄罗斯），但如果接受了美元，就在一定程度上丧失了货币政策的自主权，跟着美国加息降息，一旦本国的经济状况跟美国相反，就有可能造成经济危机。
所以就有了“货币自由兑换、固定汇率、独立货币政策”的不可能三角形，即这三项中，你必须放弃其中一项。

文章插图
4/5、强势美元周期中的“不可能三角形”
2022年以来美国加息周期，各国（地区）政府在强势美元、资本外流的背景下，从“不可能三角形”出发，根据本国本地区的实际情况，纷纷展开自救：
港币的联系汇率制度是固定汇率，是美元的影子货币，动不得；香港作为国际金融中心又必须货币完全自由兑换，所以香港就完全丧失了独立货币政策。
虽然香港经济面临衰退，楼市暴跌，但也要跟着加息，让经济进一步衰退，让股市下跌，否则就会加剧资本外流，一旦外汇储备耗尽，联系汇率不保。
韩国作为出口导向型大经济体，需要一定程度的货币稳定，但又不愿意完全放弃独立货币政策，只能在两者之间不断权衡利弊，加一部分息，同时又要让货币贬值控制在一定程度。
但最终能不能达到效果，还要取决于韩国国内经济增长和通胀水平给央行的货币政策留下了多少操作空间，外汇储备又给汇率留下多少操作空间。如果强势美元维持时间过长，变成低增长高通胀，就会像1998年的金融风暴中一样，国内银行破产，外汇储备耗?。?神仙也没得救。
日本虽然也是出口导向型大经济体，但情况又不同，政府不愿意放弃（也是无法放弃）长期负利率的政策，只能放任货币贬值。
但日元贬值也是有限度的，一旦跌到了1998年的水平，也要进行24年来首次干预汇市，买日元卖美元。需要注意的是，以日本的经济规模，一旦日元崩溃，恐怕要殃及全球，美国也无法“是你们的问题” 。
土耳其里拉可以自由兑换，央行又坚持独立自主的货币，选择了逆向降息的“骚操作” ，结果就是土耳其里拉大幅贬值，通胀率达到惊人的80% 。