“消费降级”风暴席卷美国零售行业蕴藏机遇？( 二 ) _经验知识

根据数据提供商Sentieo的数据，近来美国零售和消费品公司在与分析师的会议和对投资者的陈述中提到“消费降级”的次数，也高于2009年全球金融危机期间达到的峰值水平。
而CNBC在7月进行的全美经济调查显示，多数民众都表示会改变自己的消费行为。65%的消费者表示会减少演唱会和其他娱乐活动方面的支出；61%的消费者会减少开车次数；超过40%的消费者会减少杂货的消费；三分之一的消费者为了应对生活的日常开销，会更频繁地使用信用卡；越来越多的美国消费者开始购买便宜的替代品，同时减少非生活必需品的消费。
消费行为的变化，也逐渐体现在了各家公司的财报上。
例如，有“美版饿了么”之称的美国外卖公司Doordash（DASH.US）因其成本低廉而受到了消费者青睐，在上周公布了一份大超预期的Q2业绩。财报显示，DoorDash 二季度的交付订单总数同比增长 23% 至 4.26 亿份，创历史新高。此外，DoorDash 二季度的营收同比大增 30% 至 16.1 亿美元，超过市场预期的 15.2 亿美元。
相反，人造肉巨头Beyond meat（BYND.US）的业绩则因其价格高昂的植物肉而出现下滑。公司方面也表示，宏观经济正面临不确定性，以及高通胀下消费者倾向于购买更便宜的蛋白质产品，使得公司前景蒙上一些阴影。
“消费降级”下的机遇
以上数据都可以看到，“消费降级”已经出现苗头，甚至成为当前环境下的主要趋势。那么，在这样的背景下，消费行业又存在哪些投资机会呢？
在分析人士看来，低端、折扣零售商将会成为消费者的青睐对象。
EY-Parthenon经济学家Gregory Daco认为，折扣零售商可能会从更普遍的通胀中受益。
Telsey Group分析师Joe Feldman也认同这一观点，他预计，在未来几个月，“折扣将发挥更大的作用” 。他指出，由于消费者对钱包感到压力，折扣零售商往往会表现出色。
高盛分析师Brooke Roach近期也表示，看好美国“消费降级”背景下的低端零售商，比如罗斯百货（ROST.US）和伯灵顿百货（BURL.US）。
“随着行业库存水平上升、消费者可支配收入承压、通胀高企以及持续的成本压力影响利润率和回报，服装行业的前景继续走弱，”Roach表示，“但在这种背景下，折扣零售业将具有防御性和吸引力。”
GlobalData零售分析师Neil Saunders则认为，Aldi、美国达乐公司（DG.US）、TJX公司（TJX.US）旗下折扣零售商TJ Maxx和沃尔玛（WMT.US）等低端连锁店将从消费转变中受益。
另外还值得一提的是，通胀飙升一方面让低收入家庭改变消费习惯，但另一方面，也让美国富人更富。
密歇根大学发布的7月份美国消费者信心调查终值也显示，中高收入群体的消费信心在7月出现反弹，低收入群体的消费信心则减弱至接近历史低点。

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这也让奢侈品市场得以维持强劲趋势。柯尔百货（KSS.US）CEO Michelle Gass曾表示，行业出现了两极分化。尽管有部分卖家转向了更廉价的商品，但公司在奢侈品领域的业务仍持续强劲。
EY-Parthenon的Daco也认为，奢侈品市场的表现可能会更好，因为奢侈品消费者的家庭财务状况更健康了。
“通胀环境将进一步加剧零售行业的两极分化，”GlobalData的Saunders表示。
【“消费降级”风暴席卷美国零售行业蕴藏机遇？】但在较后，Saunders仍不忘警告投资者称：“总体而言，这对任何人都不是一个很好的环境。”

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