水羊股份也表示，本次收购完成后，标的公司将成为公司的控股子公司，但由于在地域文化、管理方式上存在一定程度的差异，在本次股权购买完成后，若不能有效进行企业文化理解和资源优势互补整合，可能会给公司经营管理和业务整合协同带来一定的风险 。这些风险还不包括较大金额的商誉减值风险 。
销售费用率居高不下
公司上半年业绩下滑的另一大原因是公司居高不下的销售费用 。在重营销、轻研发的美妆行业，水羊股份的销售费用率常年居高不下，一直保持在40%左右，远超行业平均水平 。冬海前言证券研究报告显示，整个国内美妆行业的销售费用率目前在30-40%的均值之间，
财报显示，2019年至2021年的公司销售费用分别为10.41亿元、14.38亿元、20.29亿元， 2022年上半年，销售费用为9.49亿元，同比增长10% 。
公司同期研发费用仅为公司销售费用的零头 。2019年至2022年上半年，公司研发费用分别为4389万元、4756万元、6597万元、4300万元 。同期，公司销售费用率分别为43.16%、38.71%、40.5%、43.12%；而研发费用率则分别为1.8%、1.3%、1.3%、2% 。
在近期的投资者交流活动上回答未来销售费用的方向和趋势问题时，水羊股份表示，销售费用未来在两方面，一方面是聚焦在大单品的打造，另外一方面是要开始去做新的形象的品牌的传播 。

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