信用债止跌回暖，各期限利差仍走阔1-2个基点( 二 ) _经验知识

美元债：中资美元债回报指数回落，地产板块收益率下行96bps，金融板块收益率下行22bps 。华融国际续涨，HRINTH3.87511/13/29上涨2.311pt至74.641；HRINTH4.505/29/29上涨1.861pt至76.545；国家电网CHGRID405/04/47上涨1.964pt至93.880；中国石化集团SINOPE3.68 08/08/49上涨1.608pt至81.248；龙湖集团LNGFOR4.501/16/28下跌至80.566，低于五日均值；新城发展FUTLAN6.1504/15/23拉升至80.600；碧桂园COGARD4.7501/17/23上涨1.894pt至87.821；宝龙地产PWRLNG7.12511/08/22上涨1.970pt至19.875；远洋集团SINOCE607/30/24下跌5.784pt至39.915；建业地产多笔下挫，CENCHI7.2504/24/23下跌4.942pt至50.659；CENCH17.5 07/14/25下跌4.589pt至35.162 。
国泰君安证券认为，2022 年债市行情更像2015 年。2015 年上半年，伴随上万亿专项债首次发行，虽然经济数据持续下滑，但市场对于改革转型的预期高涨，市场在相当长一段时间内看不到稳住经济的增量政策，导致预期较为悲观。相应，2015 年上半年10 年国债利率窄幅震荡，但下半年却一路下行至2016 年初低点。当前市场已经逐渐厘清经济周期和疫情周期、换届周期的关系，接下来长端利率会出现比较流畅的下行，2020 年疫情底附近会造成一定阻力，但应该不是终点。