中国好声音|遭邓紫棋讨薪！靠“中国好声音”吸金40多亿，星空华文8年上市难( 二 ) 邓紫棋|毛利率|歌唱节目

星空华文的主要收入来源是综艺节目IP运营及授权， 2021年占收入近八成。
2019年至2021年，星空华文收入分别为18.07亿元、15.60亿元、11.27亿元，年内溢利分别为3.8亿元、-2780万元、-3.52亿元。

对于2021年收入下滑，星空华文表示，综艺节目IP运营及授权产生的收入下降；以及《中国好声音》产生的收入下降，主要由于企业客户广告预算下降。
在毛利率方面，星空华文2019年-2021年毛利率分别为39.0%、37.7%、24.3% ，呈现逐年下滑的态势。

近几年的业绩水平和盈利能力来看，星空华文的生意越来越难做，《中国好声音》风光不再，盈利能力差，其他节目还不能替代《中国好声音》的地位。
A股IPO的招股书中，灿星文化就提示《中国好声音》单一系列节目占比较高的风险，称如果未来市场环境等出现变化，而公司又没有制作出可以替代其收入水平的新节目，可能导致公司的经营业绩下降。
拿着下滑甚至亏损的成绩单冲刺港股，星空华文即便成功上市，能有多少估值，也是一个悬念。