猪价大涨 “猪周期”再引热议 _经验知识

来源：证券日报
本报采访人员桂小笋
生猪价格触底回弹以来，在养殖端惜售、适量猪源阶段性减少等综合因素的推动下，7月份生猪价格急剧拉升。截至8月7日，包括大北农、金新农、牧原股份在内的多家生猪养殖企业发布了7月份的销售简报，从数据中可以看出，7月份生猪售价环比上升幅度较大。
以牧原股份为例，公司今年7月份的商品猪价格为21.33元/公斤，而在6月份仅为16.53元/公斤。冬瑞股份的公告也显示，今年7月份商品猪价格为27.71元/公斤，而在6月份为20.6元/公斤。
价格的高涨让养殖端企业一改此前的业绩颓势。不过，接受《证券日报》采访人员采访的分析师介绍，7月份的高景气度想要持续下去并不容易，养殖企业在8月份仍要面临供需两端带来的业绩压力。此外，在经历了前一轮“猪周期”之后，新一轮的“猪周期”特征已经发生变化，养殖企业想要获得恒定的利润，仍要从育种、研发、提高饲料转化率等多个角度着手。
每轮“猪周期”各不同
从行业的整体发展情况来看，在经历了上一轮“猪周期”之后，养殖行业的生产已经发生了变化。
农业农村部猪肉全产业链监测预警首席分析师朱增勇对《证券日报》采访人员表示，本轮周期与以前周期差异较大的是，猪价在新周期开始即短期出现较大涨幅，而不是像过往的猪周期一样，在开始时先经历一轮小周期。猪价的提前上涨也会熨平后期猪价走势，自5月份开始，能繁母猪存栏逐步回升，意味着后期供给将会较稳定，不会再出现以前周期较大的波动。同时，本轮周期生产成本上涨，则意味着猪价波动的盈亏平衡点将会上移。
经过此前的“猪周期”，龙头养殖企业加速扩栏，养殖生产集中度得到明显提升。
对此，朱增勇认为，这意味着未来产业稳定性得以提升，在不发生较大重大动物疫病影响的前提下，周期内供给和猪价的稳定性将会提升。农业农村部印发的《生猪产能调控实施方案（暂行）》提出了以“能繁母猪存栏量变化率”的核心调控指标。同时，细化“三抓两保”（抓产销大省、养殖大县、养殖大场，保能繁母猪存栏量底线、保规模猪场数量底线），有利于从产业内部和产业调控政策两手抓，更准确监测和调控生猪产能，保障供给和猪价稳定，保障猪价在合理范围内波动。
不过，猪价在合理的范围内波动，并不意味着所有的从业者都能获得恒定的利润。
“一方面看猪价是否窄幅波动，另一方面看企业是否实现规模效率，如果规模不经济，企业也会面临较大的市场风险，因此企业重心应该转向提升经营质量，在提质增效的同时，适度完善企业产业链。”朱增勇建议，当前，企业要从三个角度着手提质增效：通过加强种猪选育，在提高PSY水平（指每头母猪每年所能提供的断奶仔猪头数，这是衡量猪场效益和母猪繁殖成绩的重要指标——编者注）的同时，培育生产效率高的商品猪品种；加强营养技术的研发，提高饲料转化率，特别是蛋白效率；利用本土丰富的蛋白资源，推广高品质低蛋白日粮。
8月份猪价保持高位存压力
虽然“猪周期”的特征发生变化，生猪价格步入上行周期，但是，猪价8月份想要保持高位存在诸多压力。
卓创资讯研报显示，8月份多因素或将导致猪价下行：从供给情况来看，今年7月份重点养殖企业生猪出栏计划完成率不足96%，意味着有超过4%的出栏计划推迟到8月份完成。通过市场调研了解，8月份131家重点企业计划出栏总量环比增幅6.88% 。同时2021年10月份能繁母猪存栏环比增加0.18%，间接说明8月生猪理论出栏量略有提升。再者，5月份到6月份进行二次育肥的猪源或将于8月份加速出栏。此外，从需求端来看，8月份气温依然偏高，终端市场猪肉需求相对清淡。