鲍威尔：抗通胀难免带来经济痛苦历史警示不能过早放松政策 _经验知识

来源：金十数据
鲍威尔讲话后，美国2-10年期国债收益率倒挂幅度扩大，市场降息幅度下滑。
北精时间22：00，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上发表讲话。讲话仅持续了10分钟。
鲍威尔称，9月加息规模取决于“整体”数据。7月份的较低通胀数据值得欢迎，但还不足以让央行相信通胀正在下降。美联储可能在一段时间内要求采取限制性政策。基准隔夜利率2.25%-2.50%的长期中性预期水平“不是让美联储停止或暂停行动的位置” 。
鲍威尔暗示了用经济增长放缓换取通胀降温的决心。他说，降低通货膨胀可能需要经济增速持续一段时间低于趋势。恢复价格稳定需要一段时间，这需要“有力地”使用央行的工具。历史的教训显示，不要“过早”放松政策。
鲍威尔指出，劳动力市场特别强劲，但失衡；高通胀继续蔓延。虽然就业环境很可能会有所疲软，给家庭带来一些痛苦，这些都是降低通胀的不幸代价，但无法恢复价格稳定将意味着更大的痛苦。
对于经济，鲍威尔表示，经济继续显示强劲的基本面动力美国经济明显放缓，但潜在势头强劲。在某种程度上，随着政策立场进一步收紧，放慢加息步伐将是适当的。
现货黄金出现多空双杀，鲍威尔讲话初期，金价短线跌幅扩大至9美元，随后较日低1741.30反弹14美元，收复美联储主席鲍威尔开始讲话以来的全部跌幅，接着再次短线跳水。截至发稿，黄金跌破1740美元/盎司，日内跌超1% 。

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美元指数收复108关口。美国2-10年期国债收益率倒挂幅度达38个基点。互换交易显示的2023年降息幅度较鲍威尔讲话之前下降。

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美股三大股指均跌超1%，纳指跌2%，标普500指数跌约1.6% 。明星科技股普遍下挫，英伟达跌约5%，谷歌A跌约4%，亚马逊跌超2% 。
整个星期，市场都在对鲍威尔讲话的预期中紧张不安，人们希望近期的积极数据可能会改变过去几个月大幅加息的基调。鲍威尔对数据的改善表示赞同，但全面粉碎了对更鸽派立场的希望。鲍威尔的讲话几乎向市场保证，美联储将在9月的下次会议上加息至少50个基点，再加息75个基点的可能性很大。
分析师评鲍威尔讲话称，鲍威尔强调9月加息幅度取决于整体数据，传递出两条信息，一是将会加息，二是7月通胀数据不足以排除9月加息75个基点的可能性，也就是说在9月13日公布8月CPI前美联储都会继续讨论是会加息75个基点还是50个基点。
鲍威尔的发言呼应了今日早些时候其他美联储官员的发言。
亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，9月份他倾向于加息50个基点，但9月会议前仍有数据要看。数据将决定下一步加息的规模，如果数据很强劲，他会在9月份加息时倾向于75个基点。但如果数据像今天的个人支出数据一样疲软，我倾向于加息50个基点。
博斯蒂克表示，他希望看到政策利率略高于限制性水平，并（保持高利率）“很长一段时间”，应该再加息100-125个基点，而且越快越好。他重申，现在考虑降息还为时过早。
博斯蒂克指出，人们担心的是通胀，而不是劳动力市场。因此，他希望就业人数增长保持温和，并希望看到失业率回落，以让通胀回到目标水平。
关于经济状况，博斯蒂克认为还有很多不确定性，且不认为美联储落后于收益率曲线。“在我的预测中，目前不会出现衰退。”他说，“我们需要将利率提高到限制性水平以降低通胀，这是较重要的。”

鲍威尔：抗通胀难免带来经济痛苦 历史警示不能过早放松政策

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