日本股市历史 日本股市历史教训

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日本股市:1980年以来的走势图日经指数1970年到去年的走势图
美国百年走势图
一、30年代大萧条“吃掉”道指33年的“积累”
1896年5月26日 , 道指(djia)从40.94点艰难起步 。经过30多年的风风雨雨 , 道指缓慢“成长” 。1929年9月3日 , 道指收至历史较高点位381点 。其间 , 美国股市经历了美国海外军事扩张、排名次世界大战、柯立芝繁荣三大“利好”阶段 , 这一时期也是美国走向世界霸主地位的重要转折时期 。因此 , 在这一阶段 , 美国股市一路顺风 , 从40点到接近400点 , 道指走了33年时间 。
否极泰来、乐极生悲 。正当美国人民沉浸在繁荣与幸福之中不难自拔时 , 一场历史上罕见的大危机正在悄悄逼近美国人民 。1929年10月28日 , 美国冬部时间星期一 , 上午开市不久 , 道指狂跌不止 , 当日收于260点 , 日跌幅达12.82% 。这便是美国人闻风丧胆的“黑色星期一” 。以此为导火索拉开了30年代世界性大萧条序幕 。
次日(10月29日) , 道指收盘再大跌11.73% , 收于230点 。随后 , 道指伴随1929——1933年的大萧条一路下跌不止 , 一直跌到1932年6月30日43点收盘 。
从40点出发 , 33年涨至400点附近 , 接着只用两年半的时间便狂跌至“原点” 。后人也称之为“大股灾” 。大股灾、大萧条 , 让富有的美国人几乎在一夜之间沦为了“穷光蛋” 。如今想来 , 依稀如梦 。
二、重铸基石:40年后道指首破1000点
20世纪30年代大萧条后 , 美国人从“自由放任”的盲目自信中醒来 , 重新审视必要的法制与宏观调控 。俗话说“一朝被蛇咬 , 十年怕井绳” 。大萧条永世难忘的“痛”让美国人走向了另一个极端:对金融业实行较严厉的管制 , 包括加强金融立法、分业管理、利率管制、存款保险等举措 。这样做的好处:对高风险的金融业 , 尤其是对证券市场严加管制 , 有利于抑制金融投机 , 抑制金融泡沫 , 有利于整固金融秩序 , 从而有效控制金融风险 。
另一方面 , 罗斯福新政的成功施行 , 以及第二次世界大战美国从中“渔利” , 使美国成为真正的、绝对的世界霸主 , 而且经济实力与军事实力同步增强 。从50年代初开始 , 美国经济完全走出了“大萧条”的阴影 , 进而步入到了60年代世界资本主义国家发展的一段“黄金时期” 。
随着美国经济的一路走好 , 作为经济晴雨表的道指也一并向上 。1956年5月12日 , 道指首破500点大关 。从道指生日算起 , 从40点到500点 , 道指整整走了60年 。这60年应该算是道指苦难的60年 , 其经历坎坷曲折 , 它从生到死 , 再到重生 。这一曲折的过程也教会了美国人如何看待投机、如何对自己的投机行为负责 。当然 , 较主要的就是 , 它将美国股市引入了严厉的“法治”之道 。
60年代的“黄金十年”将美国经济带上了一个新的*** 。这一***终结的标志是1972年11月14日 , 道指首破1000点 。这是道指的排名个“千点” , 若从大萧条的43点算起 , 它整整花了40年来跨越它的首个“千点”关口;若从道指诞生时算起 , 它则花了76年的时间来攻克这1000点大关 。由此可见 , 这一千点的基石的确是够扎实的 。