英镑、英债齐跌投资者对英国资产望而却步 _经验知识

【英镑、英债齐跌投资者对英国资产望而却步】作者：后歆桐
5日，英国外交大臣特拉斯（Liz Truss）战胜前财政大臣苏纳克（Rishi Sunak），成为保守党新一任领导人以及首相人选。她将于当地时间6日（周二）就任新一任首相。自现任首相约翰逊7月宣布辞职以来，为期8周的争夺入主唐宁街10号之战终于落下帷幕。特拉斯上台后将任命内阁成员，并对外公开财政计划。
周三，英国央行行长贝利和三名货币政策委员会成员将面对国会议员关于通胀和利率前景的质询，届时，他们或将更加明确暗示英国央行货币政策，市场目前在英国央行9月加息50个基点还是75个基点之间犹豫不决。
在分析师看来，高通胀、经济增长放缓和漫长的政治纷争使得全球投资者仍将对英国资产望而却步。高盛预测，如果能源价格继续上涨，英国明年的通胀率可能突破20%，这将使英国陷入严重的滞胀。
英镑、英债齐跌，英股暂领先
刚刚过去的8月，在经济和政治不确定性加剧的背景下，英镑录得自2016年10月英国脱欧公投以来的较大月度跌幅。英镑对美元下跌4.6%，英镑对欧元也下跌近3% 。昨日亚太交易时段，英镑对美元继续跌势，截至中午报1.1468 。
一段时间以来，能源危机对英国企业和消费者造成了巨大打击，英镑8月的暴跌正是计入了英国经济前景恶化的因素。不仅如此，投资者还预计，特拉斯即将公布的新财政政策也可能带来进一步的不确定性，也令他们在8月加速抛售英镑。
特拉斯在竞选中承诺作为支持英国经济应对日益恶化的生活成本危机计划的一部分，要推出300亿英镑的减税措施。分析师认为，放松财政政策可能会降低英国今年晚些时候陷入衰退的可能性，但他们同时认为，这种规模的财政***可能使英国央行更难应对40多年来较严重的通胀。
摩根大通分析师本月稍早就指出：“随着英国在能源成本和消费者价格指数持续上涨的情况下还将采取新的财政***举措，英镑的周期性逆风因素可能在秋季加剧。”
德意志银行的外汇研究全球主管萨拉维罗斯（George Saravelos）也表示，英镑走势反映出投资者质疑英国的财政和货币组合是否合适，以及担忧这将如何影响通胀，而这种担忧是正确的。“英国的通胀压力越来越持续和广泛，但英国政府截至目前就通胀发出了什么样的信号？”他质疑，英国央行在通胀风险沟通方面没有美联储或欧洲央行那样积极或有效。并且，在他看来，“外汇市场对缺乏资金支持的激进财政承诺或广泛的增值税减税计划的反应可能有限，还不如针对相关低收入群体直接给予补贴更有利于英镑” 。
不仅特拉斯的财政计划令市场担忧。据外媒较新消息，特拉斯上任后还将呼吁评估英国央行的任务授权，并提出了设定一项新的货币供应目标的可能性。简单来说，特拉斯正在考虑限制英国央行在利率问题上的独立决策。此前，特拉斯曾表示：“应对通胀的较佳方式是货币政策，我曾说过，希望改变英国央行的职责，以确保其未来在控制通胀方面能与世界上一些较有效的央行相匹敌。”
投资者的这一系列担忧不仅反映在英镑走势上。8月，投资者对英国国债的抛售力度也超过了对德国等其他欧洲大国的国债抛售力度。在本轮抛售后，10年期英国国债收益率已从8月初的1.8%飙升至2.918%，2年期英国国债收益率在8月底升破3%，创下2008年以来的较高水平。昨日亚太交易时段，继续升至3.1320% 。
不过，英国大盘股倒是英国各类资产中的一个例外。富时100指数（FTSE 100）是今年发达国家表现较好的国家股票指数之一，以英镑计算仅下跌1.4%，而标普500指数同期下跌17%，一些其他欧洲国家的股指今年的跌幅也都在2%左右。一些分析师指出，这与富时100指数成份股的大部分公司都以美元和其他货币获取收益有关，该指数还包括在今年大宗商品繁荣期间表现良好的能源公司。

英镑、英债齐跌 投资者对英国资产望而却步

英镑、英债齐跌投资者对英国资产望而却步