逆周期因子股市通俗解释逆周期因子 _经验知识

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央行引入的外汇“逆周期系数”是怎么回事？“逆周期因子”本身是一个公式，包含“逆周期系数”等一些因子，但因子的具体指标并没有对外明确，因此不能直接计算。
去年5月，外汇市场自律机制汇率工作组公告称，在人民币对美元汇率中间价报价模型中引入“逆周期因子” 。人民币对美元汇率中间价的形成机制由此前的旧公式“中间价变动=前一交易日收盘汇率+一篮子货币汇率变化”，变为“中间价变动=前一交易日收盘汇率+一篮子货币汇率变化+逆周期因子”的新公式。
对于引用“逆周期因子”的原因，央行在2017年二季度货币政策执行报告中指出：一是对冲外汇市场的顺周期波动，使中间价更加充分地反映市场供求的合理变化；二是使中间价更好反映宏观经济基本面。
在引入“逆周期因子”前，我国外汇市场面临较为严重的非理性行为。尽管我国主要经济指标总体向好，但市场对人民币汇率单边贬值预期较强。引入“逆周期因子”的主要目的，正是要抵消这种“羊群效应” 。
“逆周期因子”运行逾半年，目前来看，起到了较好效果。人民币单边贬值预期得到扭转，人民币资本项目大额流出的势头基本缓解。2017年6月起，人民币对美元开始持续升值，人民币对美元中间价从6月初的6.8一路升至9月初的6.5，随后在6.4至6.6区间震荡，人民币汇率逐渐回归经济基本面。
而央行在此时回应由报价行自行设定人民币中间价“逆周期系数”，意味着汇率价格机制朝着越来越透明、越来越市场化的方向在前行。
值得关注的是，无论是引入还是调整“逆周期因子”，并没有也不会改变外汇供求的趋势和方向，人民币汇率较终走势仍然取决于我国经济的基本面。随着汇率改革不断深化，人民币汇率已逐步走入新时期，单边的升值或贬值走势很难重现，预计未来人民币汇率在合理区间双向波动将是常态。
因此，对企业和投资者而言，尤其是对外贸型企业来说，及时树立汇率风险防范的理念和意识，更好地规避汇率风险是必要课题。

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逆周期调节逆周期调整实际上就是一种逆方向的调控，比如当前经济是属于衰退过程中的，那么我们就需要通过逆周期调节让其转好，不再继续衰退下去。简单来说，逆周期调节就是通过一些政策性工具和措施让整个经济周期平稳过度，不出现过于明显的大涨大跌，这中间的尺度和方式方法一般都是由政府当年决定的。
通常情况下，我们都能注意到经济运行中 GDP总是会呈现出扩散与收敛的交替式周期变动。
在经济增长阶段，一般随着市场需求旺盛，订单饱和，产能不足，投资意愿强烈，***顺畅，此时的“逆周期调整”往往偏向通过政策工具抑制经济增长过热。
【逆周期因子股市通俗解释逆周期因子】在经济衰退阶段，经济发展环境不确定性增加，市场需求和订单萎缩，产能过剩，投资意愿低迷，***紧张，此时的“逆周期调整”势必侧重通过政策工具避免经济增长“失速” 。
当前实行的逆周期调整就是四平八稳，即平衡四个发展任务，“制造业高质量发展和传统产业就业转发的平衡、农业农村优先发展和城镇化稳步发展的平衡、中、冬、西部区域协调发展和沿海三大区域引领发展的平衡、经济体制改革和全方位对外开放的平衡”，稳住“稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳消费、稳投资、稳预期、稳信心”这八个核心变量。

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