制造业PMI 预判是什么意思 _生活经验

四月的PMI数据出来了，聊一下“她” 。大致说下四月的情况。
官方解释：采购经理指数（PMI），是通过对企业采购经理的月度调查结果统计汇总、编制而成的指数，它涵盖了企业采购、生产、流通等各个环节，包括制造业和非制造业领域，是国际上通用的监测宏观经济走势的先行性指数之一，具有较强的预测、预警作用。综合PMI产出指数是PMI指标体系中反映当期全行业（制造业和非制造业）产出变化情况的综合指数。PMI通常以50%作为经济强弱的分界点，PMI高于50%时，反映经济总体扩张；低于50% ，则反映经济总体收缩。

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拿制造业PMI指数来说，它针对的是中间环节——包括企业采购、生产、流通等，那么为什么会对经济有预示作用呢？打个比方，把经济体比作为汽车厂，汽车成为商品之前，是用户订单，是企业库存，是车轱辘、车架子和发动机；车轱辘和发动机形成之前是橡胶、钢铁以及各种材料，以此类推，后者的优劣多寡决定前者的产出数量和质量的能力与水平。这个指数的作用就是对中间环节进行判断，以此来推断未来汽车生产（经济）的景气度。
01 PMI是如何被搞出来的？采购经理人指数，目前全球二十多个主流国家都用它。
在测度经济的创新之路上，美国从来不曾缺席。
它最早诞生是在二三十年代的美国。在此之前美国经济奉行古典经济学理论，崇尚自由主义。乱世出英雄，创新往往产生于危机。大萧条以后，美国开始采用凯恩斯主义，加强政府对经济的干预，也就需要一些测度经济的指标，此指数也就水到渠成，呼之欲出了。
中国在2005年由物流与采购联合会向全球发布PMI指数，2012年由中国统计局统一编制，并在调查当月的最后一天公布，形成惯例。
PMI采取的编制方法采用的是国际通行方法：分类指数采取扩散指数法，加权指数采取加权法。具体来说，PMI指数是由五大分类指数按照不同比例构成，每个分类指数分别计算。通过采访100家企业，其中有25家认为向好，55家持平，剩下20家认为不向好，那么订单指数即为(25+55/2)%=52% 。这里也好理解为什么说50%是荣枯线，总量既定，把观点持平的对半分，看好的占多数，那指数一定大于50%，反之则小于50% 。（此处为了便于理解，尽量采取口语）
具体如下：

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其中，要注意的是，除供应商配送指标以外，其他指标直接乘以权重，为什么供应商配送要采?。?00-配送）的方法。原因是当其他条件既定情况下，市场越景气，商品景气度越高，那么供应配送速度越慢，联想到每次双11的时候是不是这样？故而供应商配送会成为逆向指标，和其他指标一起通过这种方式组成PMI指数。
PMI判断的是中间环节，而生产出成品最终满足需要是有一定时滞的。通俗的情况下，读者可以理解为，上月的中间环节景气度决定了下月的整体经济景气度。
使用这个指数可以有两条路径：观察绝对数和相对数。通过观察绝对量是在荣枯线上下预估经济景气度，通过对比上期的PMI指数判断持续趋势。

02 聊聊4月的数据PMI是宏观经济的先行数据，表示收缩或者表示扩张，很重要。
统计局公布的4月份数据显示，制造业PMI为51.1%，比3月低0.8个点，从前面的PMI的算法结构，以及4月具体的几类指标来看，占权重最大的生产和新订单收缩的比较厉害，代表中游生产和下游需求景气度回落，但仍在荣枯线以上。

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比这玩意更有意思和更具指向性的，是制造业PMI已经连续一年在荣枯线以上，如果单看这个指标的话，今年可能又是一个企业的盈利大年，至少上半年如此。

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看社会整体的企业盈利水平，会有两种情况，一种是向头部集中，就是去年和前年这种，头部企业会非常好，强者恒强，中小企业不一定。
4月份的这份数据中，一个比较值得关注，也比较容易被忽略的的点在于：大、中型企业PMI分别为51.7%和50.3%，低于上月1.0和1.3个百分点；小型企业PMI为50.8%，高于上月0.4个百分点，其中生产指数和新订单指数均连续两个月回升，表明近期小型企业生产经营状况有所改善。
更加均衡。
（完）
【制造业PMI 预判是什么意思】