综艺节目|星空华文IPO在即，如何唱响港股\好声音\？( 三 ) IPO|营收|中国好声音|歌唱节目

虽然从营收占比上来看，星空华文在做出调整，综艺节目IP运营及授权业务在作为其主要营收业务的同时，营收能力却在下降，同时其销售成本却呈逐年上升状态，亟需新的生命力。
主营综艺创新匮乏
从整体电视综艺节目市场观察，据弗若斯特沙利文报告， 2016-2020年，电视综艺节目市场复合年增长率下降2.9% ，但以IP为中心的內容运营的进一步发展可能给该市场带来新的增长潜力。预计该市场的复合年增长率将于2021-2026年期间保持稳定，约为1.2% ，至2026年将达至约407亿元。

虽然市场规模可观，但星空华文综艺节目IP运营及授权业务吸金能力的下降、销售成本支出占比过高等内部问题，都会成为其未来道路的绊脚石。
另一方面，由于疫情影响，综艺节目的现场录制诸多桎梏；加之内容监管趋严、综艺市场遇冷，星空华文更显前路艰难。
尽管如此，电视综艺节目的蓝海，仍旧吸引同行业的目光。在互联网的加持下，综艺节目的竞争赛道更显拥挤，更新换代的速度加快。
笑果文化的《吐槽大会》，合心传媒的《向往的生活》，银河互娱的《火星情报局》，视盐文化的《拜托了冰箱》，米未传媒的《奇葩说》等都在抢夺综艺各细分赛道，为星空华文的压力再添一块砖。
作为星空华文的“王牌”《中国好声音》，其盈利能力和收视率受限，其主要原因也是多数节目的通病。 Funny作为《中国好声音》的前粉丝用三句话总结“歌不好听，剧情老套，比较假” 。
“审美疲劳、专业性欠缺” ，包括Funny在内的多位《中国好声音》粉丝向「不二研究」称，背对选手的形式在第一季中博够了眼球，但在后期却出现审美疲劳；此外，参赛的“草根选手”被曝其背景是专业歌手的现象也时有发生；加之后期评委也频频更换，站在观众角度，有的评委呈寡言无趣、能力泛泛。
与此同时，后起之秀《明日之子》《我们的歌》《偶像练习生》等音乐综艺节目的侵入，音综细分赛道观众观众再一次被分流；没有明显创新的《中国好声音》，在“网综时代“竞争乏力，此时其他赛道也被竞争对手抢占了先机。

▲图源:《这就是街舞》官微
在「不二研究」看来，虽然综艺节目是一片蓝海，但同时也意味着竞争赛道拥挤。随着更多节目抢占市场，星空华文亟需更多的创新节目吸引观众的青睐。
星空华文还能唱响好声音吗？IP效应是把双刃剑，星空华文押注IP必然也要承担其背后的经营风险。
《中国好声音》《这！就是街舞》等综艺节目IP的成功，其本质是明星粉丝的转化，并非消费者对其公司的认可。事实上，观众可能并不清楚其背后运营的公司。
一方面来讲， IP效应为公司盈利提供了保障。例如巨星传奇，其主要收入来源于新零售业务中的魔胴防弹咖啡，近三年营收占比均在70%以上。 IP效应将为公司带来更多“斜杠”的可能性，使其业务范围存在更多可能。
另一方面， IP效应具有不稳定性，很难被长期稳定地“拥有” ，其IP变化带来的负面影响将直接影响盈利。在观众观感的维度，对于星空华文的IP印象大于其公司本身；某种程度而言，观众忠于IP ，而非忠于公司。
如若竞争对手打造出更加优质的IP ，不仅观众会被抢夺分流，其现有IP的吸金能力也难以把控，或因此影响到IP生命力。
数次折戟IPO之后，星空华文在资本市场卷土重来，上市成功或将缓解资金压力，但能否带来新的增长机会，一切尚未可知。