电影|南财研选︱春节档来袭电影院线复苏，《长津湖》续集火爆，板块或迎来黄金期？南财研|疫情|黄金期|来袭|公司

南方财经全媒体资讯通研究员赵阳综合报道据猫眼专业版，截至1月22日23时46分， 2022年春节档新片总票房破1亿元。《长津湖之水门桥》堪称春节档“王炸” ，预售总票房3325万元，领跑春节档。
市场预测，《水门桥》票房有望达到65亿元。《长津湖之水门桥》、《奇迹笨小孩》、《四海》、《这个杀手不太冷静》、《狙击手》等多部影片定档春节档，使得2022年春节档被业内称之为“史上最强春节档” ，有望打破2021年春节档78亿的票房纪录。
春节档票房有望超85亿
根据国家电影局的数据， 2021年底我国电影银幕数已达8.22万块，位居全球首位。银幕数的增加为春节档票房创新高提供了保障。

文章图片

国泰君安认为，较快增长的电影银幕数给予票房良好的支撑， 2022年春节档票房有望创历史新高。
根据中国电影发行放映协会和国家电影局的数据计算，以当年春节档总票房除以前一年底银幕数量，得出单银幕产出。若按照2021年春节档10.38万元的单银幕产出计算， 2021年底8.22万块银幕有望在2022年春节档产出85亿元左右的总票房。
强档期效应预计持续
2021年春节档期实现新高，票房超越2019年疫情前水平达到78.4亿元。 2020年由于疫情原因，原定于春节档上线的7部影片全部撤档。 2021年春节档恢复后，《你好，李焕英》、《唐人街探案3》等优质电影上映，观众压抑已久的观影需求得到满足，票房突破新高。

文章图片

天风证券认为，从春节档票房占比来看， 2017-2019年春节档占比约在10%-17%左右，而 2021年春节档票房占比高达27.4% 。预计春节档期效应将在2022年维持相对较高占比。
就地过年政策具有正面影响
春节假期即将来临，出于防疫安全考虑，不少人都选择就地过年，因此观影被认为是今年春节假期的一大消费方式。

文章图片

从 2021 年的情况来看，就地过年政策对电影市场的影响较为正面。人员流动减少及促消费政策叠加春节档影片供给整体质量较高，共同推动了居民本地娱乐消费诉求的增加，数据显示2021年春节档电影观影人次较2019年增长21% ，且在满足75%疫情防控要求前提下上座率达45% ，较2019年上升10个百分点。

文章图片

投资策略
天风证券认为， 2021年电影行业整体仍处于复苏趋势中， 2022年关键影响因素仍在于疫情防控进展，并关注优质内容定档进展。电影市场这两年虽经历寒冬，但优质影视内容及院线公司的长期逻辑未变，且有望提升头部集中度，作为后疫情板块如疫情得到有效控制，则板块反弹可期。
中原证券认为，档期效应加剧的环境下，影片之间竞争激烈，顺应“内容为王”的趋势，优质影片将在激烈竞争中脱颖而出。在渠道竞争格局中，龙头院线公司的市场占有率提升明显，政策也鼓励行业集中度提升，未来龙头院线可能继续占据竞争优势。
山西证券认为，春节观影作为线下最主要的文化娱乐方式，有望继续受益于就地过年政策，提振电影票房表现，尤其今年春节档定档影片类型丰富、受市场关注程度高，院线公司及电影项目相关参与方有望迎来边际改善机会。