招商策略：LPR延续非对称下降，股市流动性改善( 三 ) _经验知识

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股市资金供需
（1）资金供给
资金供给方面，8月15日-8月19日，新成立偏股类公募基金93.9亿份，较前期增多73.8亿份。股票型ETF较前期净流入，对应净流入18.7亿元。全周整个市场融资净买入84.4亿元，净买入额较前期扩大7.0亿元，截至8月19日，A股融资余额为15307.6亿元。陆股通本周净流入，当周净流入规模为59.3亿元，净买入额较前期收窄17.2亿元。

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（2）资金需求
资金需求方面，8月15日-8月19日，IPO融资金额回落至139.6亿元，共有11家公司进行IPO发行，截至8月22日公告，未来一周将有10家公司进行IPO发行，计划募资规模46.9亿元。重要股冬净减持规模缩小，净减持52.2亿元；公告的计划减持规模278.3亿元，较前期上升。
限售解禁市值为1073.8亿元（首发原股冬限售股解禁649.1亿元，首发一般股份解禁172.3亿元，定增股份解禁241.3亿元，其他11.1亿元），较前期下降。未来一周解禁规模上升至1106.0亿元（首发原股冬限售股解禁813.4亿元，首发一般股份解禁1.0亿元，定增股份解禁283.2亿元，其他8.5亿元）。

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投资者情绪
8月15日-8月19日，当周融资买入额为3603.5亿元；截止8月19日，占A股成交额比例为7.3%，较前期下降，投资者交易活跃度减弱，股权风险溢价上升。

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投资者偏好
（1）陆股通
8月15日-8月19日，陆股通资金净流入59.3亿元。行业偏好上，电气设备、交通运输、有色金属这三个行业净买入规模较高，买入金额分别为56.8亿元、11.2亿元、10.4亿元。净卖出规模较高的行业是医药生物、电子、计算机等行业。个股方面，净买入规模较高的主要包括宁德时代（+27.2亿元）、隆基绿能（+15.6亿元）、冬方财富（+6.8亿元）等；净卖出规模较高的主要包括特变电工（-5.7亿元）、通威股份（-5.1亿元）、蓝思科技（-5.0亿元）等。

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（2）融资交易
8月15日-8月19日，融资资金净流入84.4亿元。具体来看，本周融资资金买入电气设备（+34.4亿元）、化工（+10.3亿元）、计算机（+10.2亿元）等行业，净卖出非银金融（-7.7亿元）、采掘（-5.4亿元）、房地产（-3.8亿元）等行业。个股方面，融资净买入规模较高的为比亚迪（+7.8亿元）、卫星化学（+6.9亿元）、亿纬锂能（+4.8亿元）等；融资净卖出规模较高的包括宁德时代（-4.4亿元）、天合光能（-3.8亿元）、长安汽车（-2.8亿元）等。

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（3）ETF净申购赎回
8月15日-8月19日，ETF净申购，当周净申购26.8亿份，宽指ETF申赎参半，其中沪深300ETF申购较多，双创50ETF赎回较多；行业ETF申赎参半，其中医药ETF申购较多，新能源&智能汽车ETF赎回较多。具体的，沪深300ETF净申购1.5亿份；创业板ETF净赎回3.4亿份；中证500ETF净申购0.9亿份；上证50ETF净申购1.3亿份。双创50ETF净赎回4.5亿份。行业方面，信息技术ETF净申购17.8亿份；消费ETF净申购7.8亿份；医药ETF净申购41.7亿份；券商ETF净赎回2.8亿份；金融地产ETF净赎回4.9亿份；军工ETF净申购0.6亿份；原材料ETF净申购0.1亿份；新能源&智能汽车ETF净赎回7.6亿份。