中美股市市值对比 中美股市市值对比表

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美国股市领军西方股市 间接影响中国股市
中国股市从2009年底开始,以超过24万亿元的总市值超越日本,成为列美国之后的全球第二大市值市场 。按照较新修订的2009年度国内生产总值(GDP)数据,当年国内生产总值现价总量为34.0507亿元,中国经济证券化率达到了71.28% 。
在中国股市规模快速提升之际,一种将中国股市与美国股市进行比较参照的思考方式也在流行 。比如,每天开盘前,无论机构还是散户,都会关注一下隔夜美股的情况;一遇到美国股市大涨或者大跌,中国股市大多会在开盘时“应和”一下 。当然,金融危机以来,以美国股市为代表的发达股市也往往拿中国股市说事 。
不过,我们整体上认为,中国股市仍是一个“发展中的股市”,市场化改革仍然有较大的差距,也是一个有自己优势和特点的股市,是一个“活力不断迸发的股市” 。拿我们与美国股市作对比,在很多时候并不适宜 。我们既不可能跟着美国股市亦步亦趋,现阶段也不可能引领美国股市 。
中美股市成熟度不同 发展阶段不同
美国股市经过两百多年的发展,市场化运行机制和监管体系相当成熟 。股票市场是美式资本市场体系的主要组成部分,与债券市场、期货市场、期权市场和共同基金市场共同构成其资本市场体系 。各个市场相互协调,资本融通的效率高,资源有效配置的水平高,投资者可以有多种有效的避险渠道 。
在美国股市,市场机制充分发挥作用,政府通常充当“守夜人”的角色 。如1996年美国股市持续高涨,除了格林斯潘说了一句“美国股市已出现非理性繁荣”之外,政府层面没有采取任何刺破泡沫的货币政策措施,也没有采用财政政策对股市施以重拳 。直到4年后,股市泡沫自然破灭 。
中国股市虽然是参照美国股市建立,监管体系以及监管文化也在很大程度上学习借鉴美国股市的做法和通例,但总体上,中国股市有其自身的特点,有些特点还比较突出 。到今年12月,中国股市将满20周岁,但其仍然属于发展中的市场,还不是一个发达的市场 。
“新兴加转轨”,是2001年时管理层对中国股市阶段性判断的概括性提法 。多年来,中国***按照这一基本判断,立足于这一阶段性特征,制定、实施各项改革举措,坚持不懈地走符合我国市场实际的改革发展道路 。
在我国股市早期,是政策催生了市场,政策催动着中国股市的成长 。中国股市仅仅用20年的时间,走过了西方国家几十年甚至几百年才走过的历程,与政策的扶持和政策的运用是分不开的 。未来发展中国股市,依然需要政策扶持 。在政策运用空间很大这一点上,中美股市差异较大 。
美国股市领军西方股市 但对中国股市的影响较为间接
由于美国是全球排名大经济实体,其股市规模或市值也是首屈一指,一举一动自然对其他国家具有很大的影响力 。例如,在连续上涨十几年后,美国主要股指在2000年排名季度相继产生了阶段性高点,英、法、德、意、加、日等国的股市也在此前后纷纷见顶回落 。经过两年多的调整,美国三大股指在2002年7月至2003年3月这9个月里震荡筑底,极端低点还同时出现在2002年10月,而英、法、德、意、加、日等国的股市紧随其后,相继在2003年3月前后呈现较低点 。
再如,随着美联储史无前例的连续17次加息,美股完成底部形态后又形成了一波持续4年多的上涨行情 。全球股市大多也出现了持续上扬的喜人局面 。