股票投机|《股票大作手回忆录》十四章：行情惨淡债务缠身，苦熬五年东山再起（3）( 二 ) 因为|股票投机|纸带|市场|交易

每个人都可以明显地看到,协约国在美国大肆采购各种各样的补给品,把美国造就成世界上最繁荣的国家。
我们拥有所有种类的物资,只此一家别无分店,于是我们把世界上所有的现金都赚到手了。我的意思是,全世界的黄金像洪水般倾泻进我们这个国家。通货膨胀无法遏制,当然,这意味着一切东西都在涨价。
从开头起,所有这一切就是那么明显,上涨行情根木需何外力。这正是为什么和其他牛市行情相比本轮牛市所需要的前期准备少得多的原因。
更有甚者,这一次不仅比其他所有时期都更轻易地发展为“战时新娘景气”,而且事实表明,公众从这轮景气得益的分布情况比华尔街历史上任何景气时期都来得更广泛。
当然,公众没有将他们所有的账面利润转化为实在的硬通货,或者说没能长期保留他们实际上已经取得的利润果实,这种现象纯粹属于历史重演。

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历史重演的现象在华尔街如此经常、如此前后一致地出现,大约世界上没有其他哪个地方可以与之相提并论了。如果今天你阅读关于景气和恐慌的最新报告,有一点一定会给你留下最强烈的印象,
那就是,今天的股票投机行为(或者股票投机者)与昨天的股票投机行为(或者股票投机者)相比,几乎找不到任何区别。这个行当从来没有改变过,而人性同样从来没有改变过。 1916年,我一路追随着上涨行情。
我同随便哪一位一样看好,但是当然,我同时把双眼瞪得大大的。我知道,其他所有人也都知道,天下没有不散的筵席,因此我警惕着警告信号的出现。
我对猜测会从哪个角落传来什么内部消息并无特别的兴趣,因此,也不会死盯着某一点。我不是,而且从来没有,把自己和市场某一边牢牢绑在一起。
牛市行情帮我增长了银行账户,熊市行情也曾对我特别大方,因此我认为,一旦接到市场发出的离场警告信号,便没有足够的理由再继续粘在多头一边或者空头一边了交易者既没有宣誓与多头一边永结同盟,也没有宣誓与空头一边永结同盟。
他关心的是始终站在正确的一边。

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还有一点必须牢记,那就是市场不会用戏剧性的盛大焰火公开宣告已经到达顶峰,也不会突如其来地18度大转弯市场可以做到,而且的确经常这么做,在价格真正开始普遍下跌之前很久便已经不再处于牛市状态。
我注意到,过去那些充当牛市领头羊的股票一个接一个从其顶部下跌了几个点,这是几个月以来首次出现的现象,之后再也没有涨回去,这正是我长期以来一直小心守候的警告信号。显然,它们的赛程已经跑完了,这明白无误地促使我改变自己的交易策略。
道理很简单。在牛市行情下,价格趋势自然是毫不动摇的,方向必定向上。因此,无论什么时候,如果某个股票的走势和总体趋势相反,你便有理由假定,这个股票一定是什么地方出问题了。对于一位有经验的交易者来说,这足以说明该股票什么地方不对劲。
他绝不指望行情纸带充当诲人不倦的导师给他详细解说。他的工作就是谛听市场,听市场说“离场!”,然后不要迟疑,离场!
别指望它向你呈报一份法律文件,你签署才算数。
前面说过,我注意到曾经在气势如虹的涨势中担任领头羊的那些股票停止上涨了。
它们回落了6~7个点之后,便呆在这里。与此同时,市场上其他股票仍然继续上涨,追随其他那些充当标杆的股票。
既然这些公司本身并没有出什么问题,就得从其他地方找原因。那些股票已经追随大潮流一起运行了好几个月。现在它们不再追随潮流,虽然牛市的大潮依然强劲地推进着,这意味着对特定的这些股票来说,牛市行情已经终结了。对市场上其他股票来说,趋势依然确定无疑地向上。