美国联邦储备系统|9月非农前瞻：超预期是确定的，问题是超多少非农就业|高盛

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在强劲的首申失业金人数和ADP就业数据发布后，市场将目光转向本周也是本月最重要的经济数据——即将于北京时间今晚20:30公布的9月非农就业数据。
目前市场普遍预期9月非农就业人数将加50万，比上月令人失望的23.5万增加一倍多；同时失业率将下降到5.1% ，平均时薪将上升到4.6% 。
高盛的经济学家们更加乐观，他们预计9月非农就业人数将增加60万。他们指出：“劳动力需求仍然非常强劲，我们相信， 9月5日全国范围内的社会救济项目到期将促进有效劳动力供应和就业增长，就像7月和8月提前结束联邦福利的州一样。 ”因此，高盛预计今晚的非农数据将大幅上扬， 10月份的增幅将更大。
该行还认为，学校的重新开放将为9月份的就业增长贡献大约15万的增量。不过，尽管有这些利好因素，但大数据就业信号喜忧参半，餐饮活动仅略有反弹。
一些分析师表示，即将公布的非农报告超预期是确定的，唯一的问题是超预期多少。
今晚的非农报告与美联储缩减QE关系紧密【美国联邦储备系统|9月非农前瞻：超预期是确定的，问题是超多少】9月非农就业数据是美联储11月3日政策会议前的最后一份非农数据，将为美联储宣布缩减购债计划提供背景，只要一份令人满意的报告就足以让联邦公开市场委员会(FOMC)批准 11 月宣布缩减每月1200亿美元的资产购买规模。
因为美联储官员实际上已经证实，除非就业数据出现崩溃，否则美联储将在11月3日的会议上宣布缩减QE ，但如果就业数据大幅下滑，可能会给美联储宣布缩减QE带来障碍。
值得一提的是，综合2020年3月以来的非农就业数据，与疫情前的水平相比，仍有约533万美国人处于失业状态。
9月美国就业市场指标表现积极，但存在一些阴影1、ADP数据高于预期
素有“小非农”之称的美国9月ADP就业人数增加56.8万人，超过了预期的43万人，前值从37.4万下修至34万人。
ADP表示，劳动力市场的复苏继续取得进展，尽管第二季度新增就业岗位的速度明显放缓，它还指出，休闲和酒店业仍然是复苏的最大受益者之一，但招聘仍受到疫情的严重影响，尤其是小企业。
ADP认为，随着疫情形势继续好转，当前的招聘困境可能会消退，这可能为未来几个月就业岗位的稳步增长奠定基础。
不过分析师随后指出，非农数据和ADP指标之间的直接关系不是很大。
2、首申失业金人数止步三连升，但四周移动平均数小幅走高
在所有与疫情相关的社会救济和延长福利项目到期后， 10月2日当周美国首申失业金人数止步三周连涨的趋势，比此前一周减少3.8万人，至32.6万人，低于经济学家预期的34.9万人。在所有社会救济项目下申请救济的总人数更是比一年前的疫情困境时刻骤降逾2000万人。
不过，首申人数的四周移动平均数小幅走高至34.4万人。分析师指出，这可能给前景蒙上阴影。
3、美国9月ISM服务业和制造业PMI就业分项指标显示了不同的趋势
其中，服务业就业分项指数从53.7小幅回落至53.0 ，表明就业在增长，但增速放缓；制造业就业分项指数回升至扩张区间，从之前的49.0上升至50.2 。
在制造业方面， ISM表示，与前几个月相比，有一些温和的就业进展迹象：不到5%的受访者提到了就业方面的改善，而8月份一个都没有。
报告表示：绝大多数的受访者表示，他们的公司正在招聘或试图招聘员工。约85%的受访者表示要增加人手，近一半的受访者表示难以填补职位空缺，这一比例较8月份有所增加。