职业教育|港A两市教育股大涨，释放哪些投资机会？( 二 ) 教育部|净利润|中公教育

随着职业教育相关政策陆续落地，未来职业教育也将肩负起建设我国经济结构转型需求相匹配的人才供给的重任，在各大领域中大放异彩。
据艾瑞咨询预计到2023年我国学历教育市场规模将超过6400亿其中职业资格考试培训和职业技能培训两个细分领域的市场规模将增至3671亿复合增长率高达15.3% 。
另据德勤研究预计到2023年中国职业教育市场规模将突破9000亿元并且在线教育市场渗透率将进一步快速扩大。
跨界者竞相涌入，旨为分得一杯羹
在国家政策的大力鼓舞下，职业教育也成为了教育行业改革发展浪潮中最受追捧的细分赛道。
据不完全统计，自双减政策实施以来，包括新东方、好未来、猿辅导、高途、有道等在内的K12教培及民办K12教育企业均向职业教育方向转型，力争找到全新的落脚点。
紧随跨界者的不断涌入，一时间国内职业教育市场也变得拥挤，行业竞争越演越烈。
表现在业绩层面，作为“公考第一股”的中公教育(002607.SZ)受到了疫情、行业竞争等因素影响，今年前三季度实现归属股东净亏损达8.23亿元，去年同期亏损8.91亿元。
不过，从单季度来看，随着招录考试得到有序恢复，中公教育的招生及教学也陆续回归正常，上半年因考试延期积压的待确认收入在其第三季度也获得部分释放。
第三季度，中公教育实现营业收入16.67亿元，同比增长15.36%；归属净利润为6824万元，较去年同期增长108.60% ，环比增长115.98% 。
此外，主营智能教育装备、国际教育服务等业务的ST三盛亦于今年前三季度延续亏损势头。报告期内，该公司实现营收约1.8亿元，同比减少37.45%；归母净利润亏损1.44亿元。
反观已实现初步转型的学大教育，在2020年转型之前，其主要依赖K12教育培训。伴随行业风向转变，公司于2021年6月正式进军职教，开启“买买买”的转型动作。
今年前三季度，学大教育（000526.SZ）保持正向盈利，实现归母净利润0.08亿元，而去年全年度该公司亏损5.36亿元。
不过，值得提醒的是，受“双减政策”余波以及疫情的反复冲击影响，公司仍旧无法摆脱营收下滑、利润不稳定的困境。报告期内，其营收下降31.84% ，归母净利润同比下降82.16% 。

国联证券认为，当前头部优质教育公司的估值与其业绩的成长性、确定性、长期发展机遇呈现显著错配。未来随着职教政策进一步完善并不断推进落地、相关企业商业模式逐步清晰并得到验证，市场对于职教的信心有望恢复和重建。
展望后市投资机会，华泰证券称，由于近年来应届适龄人数提升、就业压力增加等因素，考研、考编培训市场需求在短期至中期有望维持较高景气度。此外，能够提升就业能力的职业培训机构亦有望受益。
平安证券则认为，教育政策已日趋见底， K12教培公司股价对政策影响反映已较为充分，目前龙头教培公司转型逐渐进入正轨，建议积极关注教育龙头公司转型机会。
【职业教育|港A两市教育股大涨，释放哪些投资机会？】作者：虹小豆