亿华通H股再递表：入不敷出困境加剧新玩家涌入份额遭蚕食( 二 ) _经验知识

此外，由于示范城市群落地时间较晚，以及城市群相关细则公布延后，亿华通2021年冬奥会订单占比达到77% ，其余订单占比仅23% ，订单结构也较为单一。
除财务层面亏损之外，资金面也日趋紧张。一方面，由于亿华通不断加码投入，资本开支显著增加；另一方面，受回款和存货增加等因素影响，公司经营性现金流呈现持续净流出的状态。

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资金链的此消彼涨，导致亿华通连年入不敷出，正是迫使公司不断对外寻求融资的重要原因。
而更重要的是，上述负面因素短期看不到改观的迹象。
市场竞争加剧新玩家涌入份额被蚕食
2022年，国内新能源汽车补贴在2021年的基础上退坡30%；与此同时，国家将新能源汽车的补贴重心转移至氢燃料电池车领域，力度远远超过纯电和插混车型。
面对巨大的产业蛋糕和政策倾斜，新玩家不断涌入，市场竞争也日趋激烈。
脱胎于上汽集团的捷氢科技是亿华通的较大竞争对手之一。资料显示，捷氢科技主营收入由燃料电池系统、系统分总成，燃料电池电堆，零部件及技术服务等构成，与亿华通主业一样，公司较大收入也来自于燃料电池系统。公司目前正在筹划A股上市融资。
除捷氢科技外， 2022年上半年，未势能源、氢途科技、爱德曼氢能、国氢科技等8家燃料电池相关企业完成了亿元以上的融资，并明确提出了上市计划。
冬风、长城、长安、比亚迪等国有汽车集团也以各种形式，纷纷布局氢燃料电池车。
众多新玩家的入局，导致亿华通市场份额被明显蚕食。2021年，国内燃料电池汽车销量1586辆，同比增加34.75% ，而同期亿华通燃料电池发动机销量为543 台，同比仅增加9.92% ，公司市占率下滑至34% 。
为维持在燃料电池领域的领先优势，亿华通继续通过融资等方式，加大投入力度势在必行。而另一方面，公司应收账款等压力难以缓解。
较新数据显示，公司重要客户宇通客车，今年前7个月累计销量大降41.83% ，一季度归母净利润则出现历史罕见的亏损；另一家客户中通客车，前7个月销量也下降21.47% ，一季度业绩也持续亏损中。
竞争加剧之下，公司盈利能力下滑自然在所难免。
Wind数据显示，自2018年以来，亿华通毛利率呈现逐年下滑趋势。其中， 2021年公司综合毛利率37.88% ，同比下降5.78个百分点，同时期间费用整体抬升，进一步拖累公司盈利水平。
【亿华通H股再递表：入不敷出困境加剧新玩家涌入份额遭蚕食】

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亿华通H股再递表：入不敷出困境加剧 新玩家涌入份额遭蚕食( 二 )

亿华通H股再递表：入不敷出困境加剧新玩家涌入份额遭蚕食( 二 )