戴康：四季度是买港股的较佳时机( 四 ) _经验知识

第二条配置主线是趋势反转，看好未来中国经济更明朗的复苏趋势及更有利的政策环境。
首先是“稳增长”再发力，压制性政策转向边际放松，供需梗阻的进一步疏通的（地产）。地产作为稳信用较重要抓手，四季度政策仍有望发力，继续沿着“稳销售-稳信用-稳供给-稳投资” 展开。我们推荐地产板块的投资机会。
其次是行业压制性政策转向宽松的（平台经济/创新药）。（1）平台经济：监管政策转向，港股互联网板块后续修复空间可期。我们建议关注港股互联网板块“困境反转”（民生与就业强相关的外卖、电商）；（2）创新药：如果政策预期趋于稳定。我们建议关注前期的压制性政策边际宽松，政策预期转暖的创新药。
较后是疫后修复蓄势待发，内需复苏支撑β的（食品饮料/国潮）。20年疫后消费行情经验可见，消费结构性机会的逻辑在于：广谱的内需修复支撑板块β 。映射至本轮，四季度经济回暖、需求复苏之下，我们建议关注：餐饮&社交复苏+渗透率抬升—食品饮料（餐饮供应链/啤酒）；居民补偿消费+品牌渠道优化—国潮（黄金珠宝/化妆品/体育服装及用品）。
第三条配置主线是追随景气，挖掘中国制造优势。
我们建议关注具备供应链优势，兼顾内外需确定性的（新能源汽车）。新车型投放、动力电池技术创新、购置税政策延期之下，新能源汽车需求韧性可支撑高景气。
大家一直讲港股是HARD模式，近几年港股受到中国经济结构调整的影响，今年受到海外滞胀美联储收紧和逆全球化的冲击，祝大家在股市度过较艰难的时刻后能够和我们一起重估港股的中国优势，投资业绩长虹！（完）
以上内容及观点以8.29发布的报告《底部夯实，蓄势待发》为准。
【戴康：四季度是买港股的较佳时机】风险提示：地缘政治冲突超预期（俄乌冲突持续扰动能源供给、伊核协议无法顺利达成等）、全球疫情形势超预期（新冠病毒变异程度加剧、猴痘病毒扩散程度加剧等）、全球流动性收紧斜率超预期（美联储加速紧缩、欧央行快速加息、日本央行宽松货币政策转向等）、国内经济增长不及预期（出口超预期受海外需求拖累、地产消费信心难恢复等）等。