蔚来汽车|蔚来李斌，在“找工作”边缘徘徊( 二 ) 毛利率|国产车

这主要由于汽车毛利率的大幅下滑。一季度公司汽车毛利率为5.1% ，环比下滑1.7个百分点，这也是自2020年二季度该指标转正以来的最低点，李斌在电话会上称， “预计整车毛利率将在今年三季度恢复至两位数，四季度升至15%以上。 ”
汽车毛利率下滑的原因则是由于新车换代，老款的“866”车型存在展车清库存、国补和金融贴息等情况，且新车ET5本身单价相较此前车型更低。多重因素叠加，导致一季度单车收入创下了历史新低，仅有29.7万元。
同时，蔚来处于NT1.0向NT2.0转换阶段，中间产能利用率较低，拖累了汽车毛利率；单车成本无法跟单车价格同步下行，最终导致了汽车毛利率的下滑。
【蔚来汽车|蔚来李斌，在“找工作”边缘徘徊】常规而言，车企毛利率在20%左右，但对目前仅有5.1%的蔚来而言，相差甚远。
蔚来今年一季度的亏损额更让市场讶异。
财报显示，算上行政、销售等经营开支，蔚来当季净亏损高达47.39亿元，一举成为“蔚小理”中亏损之“王” 。
分摊至同期交付车辆，相当于每辆车净亏15.27万元，去年同期，蔚来每辆车净亏6.8万元左右，交付量虽同比提升，可亏损也更多了。
运营费用上，李斌坦言， “目前，我认为公司还不能给出今年资本支出的明确指导，我们会根据支出和情况进行动态调整。 ”
一季度，蔚来研发投入30.8亿元，同期理想依旧“抠门”、小鹏开始控制，研发投入分别为18亿元、13亿元。
一切或许可以归咎于蔚来想要的太多。
电话会议上被问及是否会缓解手机芯片研发投入、将资源聚焦在走量车型上等问题时，李斌坚定称， “一些长期研发的项目肯定是会坚持的，我们认为虽然现在有些短期的压力，但是长期的竞争力还是要去坚持的。 ”
不过其也表示“2023年每个季度平均研发费用将保持在每季度30亿-35亿元” ，这样的研发投入正处于公司的可控范围内。
销售、一般及行政费用上，公司一季度支出了24.46亿元，环比下降30.7% ，李斌解释这是由于公司一季度营销活动的减少以及国内春节假期的季节性影响。但他也提醒道，进入第二季度后，由于车展、路演和新车型的发布，这一费用开始增加。
截至一季度末，蔚来账面上现金及现金等价物、受限资金、短期投资及长期定期存款合计为378亿元，而这个数字在去年四季度还是455亿元。
李斌称，随着三季度交付回升，经营现金流肯定会改善，目前现金能支撑蔚来可见将来的业务发展，比如新品牌阿尔卑斯 “仍会按照原定规划” 在明年下半年交付。
同时，他也表示会“非常小心”的管理现金。