地铁集团房地产「突然发现好多地铁公司开始做起了房地产」 _突然发现好多地铁公司开始做

在当下这个“大浪淘沙”的阶段，传统意义上的房企正在悄然发生着变化
最近我偶然翻看1-8月的新增货值榜单时，发现了一件挺有意思的事
在一众地产公司里出现了一个异类

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地铁公司
在我们过去的印象里，与地铁公司相关的更多是做着与地铁轨道等交通运输的业务
而现在，这些卖着几块钱地铁票的公司们，正在崛起为强势的开发商
01
世界上最会赚钱的地铁公司其实就在我们国家
一提起地铁公司，我想大家的第一反应就是每天上下班挤到爆的地铁了吧
能有如此客流量的地铁公司还能亏钱
实际上，全球90%的地铁线都是在亏钱的
说到客流量，我国当前一共有43个城市拥有自己的地铁，总里程长达8305.45公里，再加上一二线几千万的常住人口，客流量自然是巨大的
我们再来看看各城市地铁公司的营收数据，其实还真挺好的

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注：因上海地铁几乎每条地铁都有独立的运营主体，并不是统一口径的财务数据，所以并未统计
单看营收，北京、深圳、广州、武汉四座城市的地铁运营公司年营收均突破百亿
排名第一的北京地铁2021年营收将近170亿，大致约等于同年B站的水平，一家地铁公司的营收干到了互联网的水平
如此看来，地铁公司不该是赚钱才对吗
但撇开成本和开销只谈营收就是耍流氓
先不说地铁本身的造价，光是每天地铁的运营就不是一笔小数目
2018年中国内地城轨交通平均单位车公里运营收入为17.2元，运营成本为23.8元，也就是说
地铁每开出一单位车公里，就要亏损6.6元
所以，如此高的营收其实是有点虚胖的，那地铁公司靠什么维持自己的利润
一年五百亿的政府补助才是利润主要来源

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图片来源：有数
2021年，花在23家地铁公司的政府补助共计563亿元，光一个北京地铁一年就拿了近215亿
而把这些政府补助部分扣完以后，还能够盈利的也没剩几家了
但是
还有一家地铁公司的画风，却是这样的
这是香港地铁的2021年年报数据，不仅营业收入同比增长11%
【地铁集团房地产「突然发现好多地铁公司开始做起了房地产」】

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可怕的是，港地的税后利润高达97亿港元（约86亿人民币），注意是税后
放眼全世界，真要说不靠补贴就能自食其力的除了我国的香港地铁，就是美国的纽约地铁了，但即使是纽约地铁，也是时断时续
更加值得注意的是这个数字，扭转为盈300.77%
那么，到底是什么，让香港地铁实现了如此巨大的逆势增长
02
香港地铁的真正身份，其实是地产大佬
这是香港地铁2021年的年报

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这里有两个关键点可以关注一下，首先2020年受封关影响，总收入有所下降后，但2021年整体下行的情况下，香港地铁反而涨了
再者，香港地铁涨在哪，右侧的数据给了我们很好的答案，物业
正是由于物业发展部分利润增长70%，帮助港铁公司在期内扭亏为盈
要知道，香港地铁是最早提出“地铁物业”模式的地铁公司
什么意思